铝业金属的价格波动 美联储第三量化宽松(QE3)货币政策如期而至,与以往两轮相比,这次QE3政策力度更为强劲。对于A股市场,刺激有色金属、黄金等板块走强,有色金属个股再次成为市场关注的焦点。
据媒体报道,37家有色金属公司已公布三季度业绩预告,预告类型显示,6家公司预增,4家预盈,预降、预亏公司分别为15家、7家。业绩向好公司占已公布业绩预告公司比不到三成。从预增幅度来看,业绩增幅最大的兴业矿业,预计三季度净利润增长351.44%-442.87%,西部材料、炼石有色增幅超过200%。
据分析铝业近年来,包括高盛、摩根大通和嘉能可等机构大力拓展仓单抵押融资业,纷纷入股LME旗下的交割库,打造商品抵押贷款、商品交易和现货交割库等贯穿期铝与现货铝的整条贸易流通利益链。具体做法是:先斥资购买仓储公司,借助仓单抵押融资业务囤积足够多LME工业金属的现货,再利用LME规定的每日最低金属交付数量,“人为”压低LME金属现货交割量。此举,一方面赚取可观的仓储管理费用,另一方面认为制造LME铝出库速度大幅放缓,必然引起现货铝对应LME三个月期铝基准价溢价大幅提高,投资银行通过仓单抵押融资得到的铝现货身价倍增。
继2008年之后,云南省再次通过收储挽救地方经济发展,铝业计划收储大金属30万吨,其中铝20万吨,铜2万吨,锌5万吨。不过此次收储对金属价格提振有限,反而导致企业减产或者淘汰落后产能的动力不足,最终引发后市产能过剩进一步加剧,给金属再度暴跌埋下隐患。
对比2008年底收储,当前尽管基建加码,铝业但很多项目由于地方政府缺乏资金而迟迟难以开工,实际消费难以被拉动。此外,当前中国货币尽管趋于宽松,但难以像2008年大规模“放水”,下游投机买盘难以再现2009年的盛况。
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